Comment investir dans l’énergie : tour d’horizon des différentes stratégies
L’énergie est un pilier fondamental de l’économie mondiale. Alimentant l’ensemble de nos industries, elle impacte directement notre vie quotidienne et attire de nombreux investisseurs en quête d’opportunités. Pourtant, il peut être difficile de déterminer la meilleure façon de s’exposer à ce secteur tant les possibilités sont variées.
Dans cet article, nous examinerons différentes approches pour investir dans l’énergie, qu’il s’agisse des entreprises pétrolières, de sociétés foncières liées au secteur, d’énergies renouvelables, de nucléaire, de matières premières, sans oublier l’impact potentiel de géants technologiques (surnommés les « Magnificent Seven ») et même du Bitcoin. Je partagerai également ma stratégie personnelle pour construire une exposition cohérente à l’énergie, afin de vous aider à élaborer la vôtre.
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Pourquoi investir dans l’énergie en Bourse ?
L’énergie constitue le moteur de toute l’économie moderne. On entend souvent dire que l’économie, c’est de l’énergie transformée : chaque secteur d’activité, qu’il s’agisse de l’industrie, des transports ou encore des services, dépend étroitement de ressources telles que le pétrole, le gaz ou l’électricité. De ce fait, il semble logique d’envisager un investissement dans l’énergie, tant son rôle est essentiel et transversal.

Pour autant, il est crucial de souligner qu’il existe plusieurs façons de s’exposer à ce secteur, et elles ne se valent pas toutes. Faut-il se concentrer sur les entreprises pétrolières, dont l’activité reste incontournable pour un grand nombre d’acteurs économiques ? Ou bien privilégier l’essor des énergies renouvelables, soutenu par des politiques publiques et une prise de conscience environnementale de plus en plus forte ?
Dans les prochaines sections, nous passerons en revue les différentes approches d’investissement dans l’énergie, en commençant par l’analyse du secteur pétrolier.
Est-ce judicieux d’investir dans les sociétés pétrolières ?
Le secteur pétrolier suscite souvent l’intérêt des investisseurs, notamment en France. TotalEnergies, par exemple, figure parmi les actions les plus populaires dans les Plans d’Épargne en Actions (PEA), en grande partie grâce à un rendement en dividendes proche de 6 %.

Toutefois, il convient de faire preuve de prudence avec ce type de sociétés dont les revenus sont cycliques, voire en déclin à long terme. Leurs marges sont généralement réduites, et les retours sur capitaux investis y sont souvent très limités. Sur le long terme, même en réinvestissant les dividendes, ces entreprises ont sous-performé l’indice S&P 500.
Pour illustrer cette tendance, l’observation de la performance en total return (dividendes réinvestis) de TotalEnergies, ExxonMobil et Chevron au cours de la dernière décennie montre qu’elles ont toutes fait moins bien que l’indice américain. Concrètement, un investissement passif dans un ETF répliquant le S&P 500 aurait procuré de meilleurs rendements sur la même période.
Dans la suite de cet article, nous examinerons d’autres options d’investissement dans le secteur de l’énergie, à commencer par les entreprises foncières.
Investir dans les entreprises foncières liées au pétrole
Lorsqu’il s’agit d’investir dans le pétrole, il n’y a pas que les grandes compagnies pétrolières (ExxonMobil, Chevron, TotalEnergies, etc.). Il existe aussi des sociétés propriétaires de réserves de pétrole, souvent implantées dans des régions riches en hydrocarbures. Parmi ces entreprises, on trouve par exemple Texas Pacific Land Corp et ConocoPhillips, toutes deux situées au Texas, ou encore Canadian Natural Resources au Canada.

L’avantage majeur de ces entreprises foncières réside dans des besoins en capitaux (CAPEX) bien moins élevés que ceux des compagnies traditionnelles, qui doivent gérer la raffinerie et la distribution. Du fait de cette structure plus légère, elles enregistrent généralement des marges plus élevées et bénéficient de retours sur capitaux nettement supérieurs. Leur modèle économique consiste souvent à encaisser des redevances (royalties) sur l’extraction effectuée par d’autres acteurs. Texas Pacific Land Corp, par exemple, ne réalise pas elle-même les opérations d’extraction : ce sont les compagnies pétrolières qui louent ses terrains et versent un droit d’exploitation.
Cette approche explique en partie pourquoi, à long terme, les performances de ces sociétés foncières sont souvent plus robustes que celles des compagnies pétrolières intégrées. Sur les cinq dernières années, la plupart ont surperformé l’indice S&P 500. Texas Pacific Land Corp s’illustre particulièrement, avec un rendement moyen d’environ 42 % par an, même si elle est jugée actuellement très (voire trop) valorisée. Il convient donc de garder à l’esprit que le prix à payer pour de telles entreprises peut être élevé, surtout dans le contexte actuel.
Après avoir exploré les différentes facettes de l’investissement pétrolier, intéressons-nous aux possibilités offertes par les énergies renouvelables.
L’investissement en Bourse dans les énergies renouvelables : quel avenir ?
Les énergies renouvelables sont souvent présentées comme l’avenir de l’énergie. Cependant, qu’en est-il réellement lorsqu’on examine de près les opportunités d’investissement dans ce secteur ?

Tout d’abord, le solaire semble être la principale technologie à retenir, bien qu’il reste des zones d’ombre. À l’inverse, l’hydrogène, une autre énergie renouvelable, peine à convaincre. Cette industrie a du mal à se développer, avec de nombreuses entreprises qui enregistrent des pertes depuis des décennies. Quelques grands noms comme Air Liquide ou Linde réussissent à se démarquer, mais l’hydrogène représente une infime partie de leurs revenus. En résumé, l’industrie de l’hydrogène reste marginale et ne semble pas avoir un avenir prometteur.
Du côté du solaire, des entreprises telles qu’Enphase et First Solar apparaissent comme des acteurs intéressants. Néanmoins, il est important de rester vigilant, car ces sociétés peinent souvent à atteindre la rentabilité. Par exemple, First Solar enregistre des pertes, tout comme Enphase. Ces entreprises évoluent dans un secteur extrêmement cyclique, ce qui rend l’investissement risqué. De plus, elles bénéficient largement des subventions publiques, ce qui soulève des interrogations : que se passera-t-il si ces aides viennent à disparaître ?
Actuellement, aux États-Unis, le gouvernement de Donald Trump envisage de réduire les financements pour les énergies renouvelables afin de favoriser les énergies fossiles, notamment le pétrole. Cette dynamique politique pourrait fragiliser encore davantage le secteur.
En conclusion, bien que certains noms du solaire soient prometteurs, l’investissement dans les énergies renouvelables demeure risqué, notamment en raison de leur dépendance aux aides gouvernementales et à leur volatilité. C’est pourquoi, en l’état actuel des choses, il peut être plus sage de se montrer prudent avant de se lancer dans ce type d’investissement.
L’investissement en Bourse dans le secteur du nucléaire : une analyse critique
Le secteur du nucléaire suscite un intérêt croissant, avec des entreprises comme Cameco, Centrus Energy ou New Scale Power qui sortent du lot. Toutefois, après un examen approfondi, il semble que ces sociétés présentent des caractéristiques fondamentales peu attractives pour les investisseurs.

En effet, de nombreuses entreprises du secteur nucléaire, bien qu’elles soient parfois valorisées de manière élevée, enregistrent des pertes constantes et affichent des marges inexistantes. Les valorisations de certaines d’entre elles sont parfois considérées comme excessives, ce qui rend leur potentiel de rentabilité très incertain.
Prenons l’exemple de Cameco Corp, une entreprise phare dans le domaine du nucléaire. Si l’on analyse ses performances à travers IQ Invest , les résultats sont pour le moins inquiétants. La société affiche une note quantitative largement déficitaire, avec des indicateurs dans le rouge : aucun signe de croissance du chiffre d’affaires, des retours sur capitaux quasi inexistants, et des marges quasiment nulles. La valorisation de l’entreprise semble totalement déconnectée de ces réalités : un ratio Cours/Bénéfice (PE) de 277 et un ratio Cours/Free Cash Flow de 102 sont des chiffres qui, à première vue, semblent irrationnels au regard de la performance réelle de l’entreprise.

Bien que le cours de l’action ait augmenté de 45 % au cours des cinq dernières années, il est important de noter qu’à long terme, cette croissance est trompeuse. En effet, en observant les 20 dernières années, on constate que les revenus n’ont jamais retrouvé leur niveau record de 2008, avec une tendance générale à la décroissance. Les bénéfices, quant à eux, montrent des signes encore plus préoccupants, avec quatre années de pertes. Les flux de trésorerie libres (free cash flows) sont erratiques, et plusieurs années, notamment 2020, présentent des chiffres négatifs. Les marges, elles aussi, sont en déclin, tout comme les retours sur capitaux, tandis que le nombre d’actions en circulation et les dettes continuent d’augmenter.

Bien que cette analyse ne soit pas totalement exhaustive et ne tienne pas compte d’une étude fondamentale détaillée, les chiffres actuels révèlent des signes clairs d’une entreprise difficilement rentable et d’un secteur dont les perspectives semblent peu attractives à court et moyen terme. Sur la base des seuls critères quantitatifs, investir dans Cameco et des entreprises similaires ne paraît pas être une option judicieuse.
Investir dans les matières premières énergétiques : bon ou mauvais choix à long terme ?
Le secteur des matières premières énergétiques, comprenant des produits comme le pétrole et l’uranium, suscite également un intérêt auprès des investisseurs. Cependant, l’achat direct de ces matières premières, sans passer par des entreprises spécialisées, présente plusieurs inconvénients qu’il convient d’examiner de près.

Tout d’abord, bien qu’il soit possible d’acheter directement des matières premières comme le pétrole ou l’uranium, les rendements à long terme sont généralement décevants. En observant les courbes des prix du pétrole et de l’uranium sur une période prolongée, on remarque une tendance à la baisse constante. Depuis une dizaine d’années pour le pétrole, et depuis 2008 pour l’uranium, les prix de ces matières premières ont souffert. Contrairement à ce que l’on pourrait penser, le pétrole et l’uranium ne sont pas des ressources rares. En effet, les progrès technologiques ont permis une extraction de plus en plus efficace et moins coûteuse, ce qui a pour effet de réduire leur prix sur le marché à long terme.
Ainsi, investir directement dans ces matières premières semble risqué, car la tendance à la baisse des prix est alimentée par des facteurs technologiques et économiques. À moins de spéculer sur des fluctuations à court terme, acheter du pétrole ou de l’uranium en tant que matière première n’est pas une stratégie profitable sur le long terme. Les rendements sont globalement faibles, et l’achat direct de ces produits énergétiques ne constitue pas une option d’investissement judicieuse.
Investir dans l’énergie avec les « Magnificent 7 » : une bonne stratégie ?
Une autre manière intéressante d’investir dans l’énergie, notamment le secteur nucléaire, réside dans les entreprises technologiques. Les géants de la tech, souvent appelés les « Magnificent 7 » (Microsoft, Apple, Google, Amazon, etc.), sont en effet très impliqués dans le domaine de l’énergie et, en particulier, du nucléaire, ce qui offre une alternative séduisante pour les investisseurs.

Par exemple, Microsoft, en partenariat avec Constellation, prévoit de relancer la centrale nucléaire de Three Mile Island, rebaptisée pour l’occasion le Clean Energy Center. Google, quant à lui, collabore avec Keros Power pour développer des mini-réacteurs nucléaires destinés à alimenter ses data centers. Amazon soutient activement le développement des petits réacteurs modulaires (SMR) à travers des partenariats avec Energy Northwest et Dominion Energy, ainsi que des investissements dans X Energy et Talen Energy.
Ces entreprises technologiques, avec leur position dominante et leurs capacités financières exceptionnelles, représentent probablement l’un des investissements les plus rentables dans le secteur de l’énergie. En effet, elles sont des « machines à cash », avec une croissance des revenus exceptionnelle, des marges solides et des retours sur capitaux impressionnants. De plus, en investissant dans l’énergie, elles offrent une exposition indirecte à ce secteur, tout en bénéficiant de leur expertise dans le domaine technologique.
Investir dans les actions des « Magnificent 7 » permet donc de se positionner sur l’énergie, notamment le nucléaire, tout en profitant de la solidité et de la rentabilité de ces entreprises. Cela pourrait bien être l’une des options les plus intéressantes pour un investissement à la fois stratégique et potentiellement très lucratif.
Investir dans l’énergie avec Bitcoin : une stratégie viable ?
Lorsque l’on parle d’énergie, il est impossible de ne pas évoquer Bitcoin. En effet, la création de Bitcoin, ou « minage », repose sur un processus énergivore, le proof of work, qui nécessite une grande quantité d’électricité. Ce processus, bien que très performant pour garantir la sécurité du réseau, entraîne une consommation d’énergie massive.

Au fil du temps, la quantité de nouveaux Bitcoin émis diminue, étant divisée par deux tous les quatre ans lors du célèbre halving. Cependant, le nombre de mineurs augmente, ce qui rend le processus de minage plus complexe et, par conséquent, nécessite encore plus d’électricité pour produire toujours moins de Bitcoin. Cette dynamique crée une situation où l’offre de Bitcoin diminue, tandis que les coûts de production augmentent, en raison de la difficulté croissante du minage.
Cela entraîne une hausse mécanique du prix du Bitcoin, car l’augmentation de la difficulté et des coûts de production se répercute directement sur la valeur de la cryptomonnaie. En effet, on observe une forte corrélation entre l’énergie utilisée pour miner du Bitcoin et son prix à long terme. Bitcoin devient ainsi une monnaie intrinsèquement liée à l’énergie.
Concrètement, investir dans Bitcoin revient donc à investir dans l’énergie. La valeur de la cryptomonnaie dépend de l’électricité nécessaire à son minage, et toute variation dans la consommation énergétique affecte son prix. Cependant, cette relation est également un risque potentiel, car la demande croissante d’énergie pour le minage pourrait entraîner des problèmes de durabilité ou de régulation dans certains pays.
Ma stratégie pour investir dans l’énergie en Bourse
Ma stratégie d’investissement dans le secteur de l’énergie est claire et simple : je me concentre uniquement sur les entreprises rentables. Je ne choisis pas d’investir dans des entreprises qui ne génèrent pas ou peu de bénéfices. Cela signifie que les sociétés pétrolières, les entreprises d’énergies renouvelables et d’autres secteurs similaires sont automatiquement exclues de mes choix d’investissement.

Cependant, certaines entreprises foncières, comme Texas Pacific Land Corp ou Canadian Natural Resources, peuvent présenter un intérêt, car elles sont directement liées aux ressources naturelles et aux terres contenant du pétrole, ce qui peut offrir une certaine stabilité. Néanmoins, je privilégie avant tout les entreprises technologiques, qui sont des « machines à cash », avec une croissance impressionnante des revenus et des marges élevées. Ces entreprises, comme Microsoft et Google, investissent massivement dans l’énergie, notamment dans le secteur du nucléaire, et représentent des investissements à la fois sûrs et lucratifs. D’ailleurs, ces deux entreprises font partie de mon portefeuille.
Enfin, j’inclus également Bitcoin dans ma stratégie d’investissement. Bitcoin est une monnaie qui repose directement sur l’énergie, étant fondée sur le processus de minage énergivore. Cette relation entre Bitcoin et l’énergie est un facteur clé de sa valeur, et c’est ce qui fait qu’il peut être un choix intéressant dans le cadre de l’investissement en énergie.
En résumé, ma stratégie d’investissement dans l’énergie se concentre sur des entreprises rentables, principalement dans le secteur technologique et, en complément, sur Bitcoin, qui est intrinsèquement lié à l’énergie.
Conclusion
Pour conclure, les entreprises pétrolières sont souvent peu rentables, à moins que l’on cherche spécifiquement des dividendes. Toutefois, cela concerne probablement une minorité d’investisseurs, car la majorité d’entre eux (environ 90 %) sont dans une phase de croissance de leur patrimoine, et non de rente. À long terme, même en réinvestissant les dividendes, les entreprises pétrolières sous-performeront probablement des ETF.
Quant aux entreprises d’énergies renouvelables et de nucléaire, elles enregistrent des pertes et sont souvent surévaluées, ce qui les rend peu attractives. En ce qui concerne les matières premières, comme le pétrole et l’uranium, elles deviennent de moins en moins chères et ne génèrent que peu de rendements à long terme. Il n’est donc pas judicieux d’investir directement dans ces ressources.
Il reste cependant des options intéressantes, telles que les entreprises foncières comme Texas Pacific ou Canadian Natural Resources, ainsi que les entreprises technologiques, qui offrent des opportunités solides et rentables pour s’exposer au secteur de l’énergie. Bitcoin, quant à lui, est une monnaie directement liée à l’énergie, et son prix devrait augmenter avec l’augmentation de la demande et la réduction de l’offre.
Si vous souhaitez approfondir ce sujet, je vous invite à regarder la vidéo suivante : Regarder la vidéo sur YouTube.
Avertissement
Les informations présentées dans cet article sont proposées à des fins purement éducatives et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Investir comporte des risques, notamment la perte en capital. Chacun reste pleinement responsable de ses décisions et doit mener ses propres recherches avant de s’engager.
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